147,5 millions de VND, baisse de 900 000 VND par tael, l’or SJC recule au Vietnam, ce que les boutiques vendent sans plafond

Le marché vietnamien de l’or traverse une séquence de baisse marquée, signalée par Laodong. vn dans son point Économie 24h. Les références SJC ont reculé à plusieurs reprises depuis le printemps, avec des corrections allant de plusieurs centaines de milliers à plusieurs millions de dongs par tael. Malgré ce repli, les magasins observés ne fixent pas de plafond de quantité, signe d’un marché plus liquide qu’en période de tension.

SJC ramène le tael à 147,5 millions de VND

Le 14 juillet 2026, la Saigon Jewelry Company a affiché à 12 h 32 un prix d’achat de 144,5 millions de VND par tael et un prix de vente de 147,5 millions de VND. La baisse atteignait alors 900 000 VND par tael, selon les données rapportées par les médias économiques vietnamiens. Cette variation, rapide à l’échelle d’une séance, confirme la nervosité d’un marché très suivi par les épargnants locaux.

La marque SJC occupe une place particulière au Vietnam, car ses lingots servent souvent de référence pour les transactions physiques. Quand son tarif recule, l’effet psychologique dépasse le seul réseau de boutiques de l’entreprise. Les bijouteries indépendantes, les comptoirs bancaires autorisés et les négociants spécialisés ajustent leurs grilles dans la journée, parfois plusieurs fois, afin de limiter leur exposition.

La correction ne se limite pas à l’épisode de juillet. Le 8 juin 2026, le prix de l’or avait chuté de 7,4 millions de VND en une seule journée, passant sous la barre des 139 millions de VND par tael. Cette baisse avait été alimentée par un déséquilibre ponctuel entre vendeurs et acheteurs, les ventes devenant plus nombreuses dans l’après-midi. Le mouvement avait surpris une partie du public, habituée à voir l’or jouer un rôle de valeur refuge.

Le repli observé depuis avril s’inscrit dans une tendance plus large. Le 23 avril au matin, les lingots SJC et les bagues en or perdaient déjà environ 600 000 VND par tael, sous l’effet de pressions venues du marché mondial. Pour les ménages vietnamiens, ces écarts successifs rappellent que l’or physique conserve un coût d’entrée élevé, mais aussi une volatilité réelle lorsque les prix internationaux et la demande locale évoluent dans le même sens.

Les bijouteries vietnamiennes maintiennent les volumes d’achat

Le point le plus notable du dernier épisode tient à l’absence de limitation stricte dans les magasins. En période de flambée des cours, certains points de vente peuvent encadrer les volumes pour gérer leurs stocks ou réduire les files d’attente. Cette fois, les boutiques observées ne limitent pas les quantités, ce qui traduit une disponibilité plus confortable en or physique et une demande moins tendue qu’au plus haut du marché.

Cette situation ne signifie pas que l’activité disparaît. Les baisses attirent souvent deux profils opposés: des particuliers qui veulent acheter moins cher et des détenteurs qui préfèrent vendre avant une nouvelle correction. Les commerçants doivent donc gérer un double flux, avec des clients cherchant à profiter du recul et d’autres souhaitant sécuriser une partie de leurs gains. La différence entre prix d’achat et prix de vente reste alors un indicateur central.

Pour un client, l’écart de prix peut représenter plusieurs millions de dongs par tael. Même lorsque l’affiche de vente recule, la revente immédiate entraîne une perte si le spread reste élevé. Les professionnels surveillent donc ce différentiel afin de protéger leurs marges dans un marché instable. Le maintien des volumes d’achat donne aux boutiques une marge opérationnelle, mais il expose aussi les acheteurs tardifs à des variations rapides.

La psychologie du marché vietnamien joue un rôle important. L’or est utilisé comme réserve familiale, comme support de transmission et parfois comme outil de diversification face aux incertitudes monétaires. L’absence de plafond peut rassurer les acheteurs disposant de liquidités, mais elle ne supprime pas le risque de court terme. Les observateurs du secteur notent que la baisse n’a pas provoqué de vague massive de ventes, ce qui montre une forme d’attente chez de nombreux détenteurs de lingots SJC.

Les banques mondiales abaissent leurs projections sur l’or

Le marché vietnamien ne peut pas être lu isolément. Le 24 juin 2026, le prix mondial de l’or a fortement baissé, perdant jusqu’à 1,8 % pour revenir près de 4 115 dollars l’once, selon les données citées par les sources économiques. Cette baisse a effacé la progression modeste de la séance précédente et renforcé la pression sur les prix domestiques vietnamiens.

Plusieurs grandes banques ont abaissé leurs prévisions, dans un contexte marqué par des anticipations de taux d’intérêt élevés plus longtemps. Quand les rendements obligataires restent attractifs, l’or souffre souvent de son absence de rendement. Les investisseurs arbitrent alors entre métal précieux, dette souveraine, dollar et actifs risqués. Ce mécanisme se répercute sur les marchés asiatiques, où l’or physique conserve un poids culturel et patrimonial.

Les tensions géopolitiques ont pourtant continué d’alimenter une demande de protection. Les discussions entre les États-Unis et l’Iran ont envoyé des signaux jugés positifs par certains opérateurs, mais ces éléments n’ont pas suffi à compenser la crainte d’une inflation persistante et de politiques monétaires restrictives. Les prix ont donc réagi davantage aux taux qu’aux facteurs diplomatiques, ce qui explique la rapidité du retournement.

Au Vietnam, les prix locaux comportent une prime propre au marché intérieur. Cette prime dépend de la disponibilité des lingots, des règles d’importation, du rôle des marques reconnues et des comportements d’épargne. Lorsque le cours international baisse, la correction domestique peut être amplifiée si les acheteurs se retirent ou si les vendeurs deviennent plus actifs. Les données de juin et juillet montrent précisément cette combinaison entre pression mondiale et ajustement local du marché vietnamien.

Les ménages vietnamiens évitent les ventes massives en juin

Malgré une chute proche de dix millions de dongs par tael sur une semaine en juin, aucune vague généralisée de ventes n’a été signalée. Ce comportement est révélateur. Une partie des détenteurs considère l’or comme un actif de long terme, moins sensible aux mouvements quotidiens. Les familles qui ont acheté depuis plusieurs années disposent parfois encore d’une plus-value importante, même après la correction récente.

Les ménages entrés plus tardivement sur le marché se trouvent dans une position différente. Ceux qui ont acheté au voisinage des pics doivent absorber des pertes potentielles s’ils revendent immédiatement. Dans ce cas, l’attente devient une stratégie de défense. Le raisonnement repose sur l’idée que l’or peut retrouver un rôle protecteur en cas de regain d’inflation, de baisse du dong ou de nouvelle tension internationale. Cette patience a contribué à limiter les ventes forcées.

Le facteur liquidité reste déterminant. Les foyers confrontés à des besoins de trésorerie, remboursement, frais de santé, achat immobilier ou dépenses scolaires, sont plus enclins à vendre, même dans un marché défavorable. À l’inverse, les ménages disposant d’épargne bancaire ou de revenus réguliers peuvent conserver leurs lingots. La baisse du prix ne produit donc pas un comportement unique, mais une série d’arbitrages liés à la situation financière de chaque foyer.

Pour les autorités et les acteurs du secteur, la séquence actuelle offre un test grandeur nature. Les boutiques qui ne limitent pas les quantités signalent un marché moins saturé qu’au printemps, tandis que les détenteurs évitent les décisions précipitées. Les prochains mouvements dépendront de l’évolution des taux mondiaux, du dollar, des primes locales et de la confiance des épargnants vietnamiens dans les placements alternatifs comme les dépôts bancaires, l’immobilier ou les obligations d’entreprise.

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